清洁能源需要更好的电网、合同与供应链

能源行业正面临长期供应冲击、AI 数据中心和其他用途带来的电力需求增长，以及日益突出的负担能力问题。在 BloombergNEF，我们一直在思考，行业如何应对这些压力，同时建立更清洁、更有韧性的体系。

伊朗相关冲突发生后，我们的团队不断修订石油和天然气何时能更自由地通过霍尔木兹海峡的不同情景。在持续时间较长的情景中，海峡到次年春天仍然关闭；关闭时间也可能更久。这些都是情景分析，而实际结果会直接影响燃料供应和价格。

根据我们的数据，进入冬季时，欧洲天然气库存约为满容量的 70%。在团队上个月作出的预测中，到冬季结束时库存可能低至 4%。对于石油，我们也看到供应冲击可能恶化、价格最高达到每桶 150 美元的情景，这会影响柴油和航空燃料价格。

与此同时，电力需求正在增长。我们估计，全球数据中心目前消耗约 500 太瓦时电力，十年后可能增至四倍，约占电力需求的 7%。综合所有用途，我们预计到 2050 年全球电力需求可能增长约 70%，驱动因素包括数据中心、电动汽车、空调和其他增长领域。

我展示的比较显示，许多市场的电价已经上涨，欧洲市场的价格处于较高水平。面对这些情况，我认为现有研究已经为建立更清洁、更有韧性的能源经济提供了一些办法。

BloombergNEF 估计，上一年能源转型技术部署投资为 2.3 万亿美元，涵盖可再生能源、氢能、核能、储能、电动汽车和电网。太阳能和风能部署在 2021 至 2022 年后加速，储能也在增长。我们认为，太阳能、风能和储能每年的新增装机最早可能在次年达到 1 太瓦。

我们的经济转型情景假设，世界部署具有经济竞争力的清洁技术，而不采取那些更加困难、需要支付绿色溢价的措施。即使在这些假设下，我们也预计，到 2034 年风能和太阳能在发电量中的占比将从约 20% 翻倍至约 40%；德国、英国、中国和澳大利亚等主要市场将作出重要贡献。

随着电动汽车普及，我们也预计电气化会扩大。在这一情景下，电力将在 2037 年前后成为最终能源的主要来源。到 2035 年，电力在最终能源中的占比将从目前约 20% 至 23% 增至约 28%；要达到 2035 年占 35% 的目标，需要更快的变化，更接近我们的净零情景。

在经济转型情景中，煤炭使用量大幅下降，石油用量在 2030 年代初趋于平稳后开始下降。全球天然气使用量增长，主要发生在美国和中东等天然气相对便宜的地区；而在包括欧洲在内的一些其他市场则会下降。我们的净零情景显示化石燃料使用量下降得更快。

这些情景也关系到能源安全。我估计，目前欧盟和英国的能源进口额相当于国内生产总值的约 2%，日本、印度和越南等国的比例更高。在我们的基准情景下，这些经济体相对于国内生产总值的能源进口敞口都会下降，大多数降幅超过一半。

我们预计，在经济转型和净零两种情景下，当前每年 2.3 万亿美元的转型技术投资都会增长，增速部分取决于政策。但要实现任一路径，仅部署成本最低的技术还不够。我想重点谈三个条件：商业模式、电网和供应链。

随着可再生能源发电增长，相似项目可能同时出力，压低批发电价。在西班牙和德国等太阳能占比较高的市场，我们看到电价为零或负值的时段达到数百小时。即使技术本身具有竞争力，这也可能削弱新可再生能源项目的收益前景。

我们对德国的分析比较了新建风电或太阳能项目所需的收益，与其仅通过批发电力市场售电能够获得的收益。我们发现两者之间存在缺口。因此，我预计可再生能源项目将继续依赖稳定收益的方式，包括购电协议，同时电力系统也需要更大的灵活性。

BloombergNEF 对预期股权回报率的调查说明了灵活性的价值正在上升。对于西班牙的新建项目，调查显示太阳能预期回报率为 6% 至 8%，风能为 8% 至 10%，储能约为 12%。储能的部分溢价也反映了市场风险，因为其商业模式仍在发展中。

电网投资必须迅速增加。我们估计，年度电网投资已从约 3000 亿美元升至约 5000 亿美元，未来几年需要超过 6000 亿美元。一些市场可能需要将投资速度提高一倍或两倍，以便让可再生能源并网，并满足数据中心和电气化需求；同时，监管机构必须让最终系统保持消费者能够负担的成本。

供应链也需要跟上。我们以欧洲为重点的分析显示，高压直流转换器和海底电缆等设备的需求将在 2025 年至 2030 年间翻倍，到 2040 年再翻一倍。制造商需要足够的确定性，才会投资建设能够在未来一二十年供应这些设备的工厂。

另一个供应链问题是对中国大陆制造业的依赖。我们估计，在太阳能和电池供应链的关键环节，中国拥有超过 80% 的制造产能。印度、欧洲和美国正尝试建设更多本土产能，以提高安全性和多元化程度，并获取经济价值。

这些努力涉及优先事项的选择：开放贸易可能让转型更快，而国家安全和本土制造同样是政策目标。政府需要制定连贯的策略来处理这些权衡，而不是把供应链决策与部署速度分开考虑。

在我们的转型金属展望中，铜是最让我们担忧的材料。即使在经济转型情景下，我们的模型也显示全球铜需求最早可能在 2028 年超过供应。因此，扩大采矿、精炼及相关供应链，对于实现情景所描述的更清洁、更有韧性的体系很重要。