美国中期选举可能如何改变 2028 年数据中心建设

Jordan Nanos 介绍这期关于美国数据中心暂停审批和中期选举的讨论。节目在选举日、结果公布前录制。Maya Barkin、Wayne Ma 和 Jeremie Eliahou Ontiveros 与他一起分析州及地方政治可能如何影响下一轮建设。

Barkin 说，SemiAnalysis 认为 2027 年的项目计划大体已定：在规模最大的 20 个州中，约四分之三的计划容量已经开工。因此，团队仍认可其全球 2027 年新增超过 50 吉瓦的预测，不过许可和电力供应依然重要。

更大的变数在 2028 年。该机构的模型预计美国当年新增约 62 吉瓦，其中多数尚未开工，并集中在举行州长选举的州。政策可能重写，而项目仍需取得许可、落实电力供应和施工进度。

Barkin 说，关键在于项目能否满足更严格的条件，而非仅仅取决于哪个党派获胜。德州已暂停发放某些环境许可，ERCOT 同时审查并网申请；德州占美国 2028 年预计新增容量近三成，因此当地延误可能改变全国预测。

SemiAnalysis 在 9 月估计，约 20 吉瓦受地方限制影响的容量中，实际延误的只有约 1.5 吉瓦。Barkin 说，此后德州的许可暂停让现场供电作为替代方案的可行性降低。团队研究的十场州长选举中，有九名候选人支持暂停，十一人支持附加条件。

Barkin 区分了暂停和附加条件。暂停令可能停止处理或发放建筑、空气排放或土地使用许可。附加条件可能让项目更慢、成本更高，但开发商仍可通过出资升级电网、调整冷却设计或签订社区协议推进项目。

一些要求早已出现，例如用水研究、向家庭提供补贴以抵消基础设施成本，以及 AWS 和 Google 减少使用保密协议带来的透明度提升。暂停则不同：缺少全部许可的项目可能完全无法继续。

团队建立的是选举情景模型，而非对实际损失容量的精确预测。Barkin 说，如果支持暂停的候选人全部获胜，将有 30.3 吉瓦的 2028 年规划容量面临风险。这个数字指相关州的规划项目，并不表示全部都会延误。

Barkin 说，如果支持仅附加条件的候选人获胜，或按当时的民调情景推算，面临风险的容量均为 5.7 吉瓦。嘉宾强调，这些情景以竞选立场为输入，并不能保证州长或立法机构最终如何行动。

Ma 说，反对声音跨越党派。拟建项目附近的居民可能担心 AI 对就业的影响，以及用水、用电和家庭账单；两党候选人都对此作出回应。曾通过优惠政策争取数据中心的州，如今也在重新考虑这些条件。

Ontiveros 认为，变化源于规模急剧扩大。数据中心过去项目价值很高，而工业占地相对有限；如今园区数量和规模不断增长，噪声、用水需求以及多个项目叠加的影响越来越难以忽视。

他认为，谈判力量也发生了变化。设施价值更高、电力供应更紧张，让社区有机会要求开发商承担更多成本，或减少给予的税收优惠。他认为，相对于项目总价值，开发商有能力承担更多地方成本。

电网稳定性是另一个技术问题。Ontiveros 提到弗吉尼亚州的一次事件：电压下降后，数据中心切换至备用系统，电网负载突然减少约 1.5 吉瓦。他说，如此大规模的同步负载损失可能威胁电网稳定。

Ontiveros 预计开发商会采用设备改善设施与电网的配合，并提高冷却系统的用水效率。他认为部分反对意见有其道理：少量设施适用的设计，在许多大型项目同时到来时可能需要改变。

Ma 以俄亥俄州为例，说当地数据中心优惠政策的年度成本远超早期预期，在他提及的最近一年达到 16 亿美元。这种规模有助于解释为何两党候选人都在讨论削减优惠。

Ontiveros 补充说，为大型工业项目提供税收优惠本身并不罕见。但如今强劲的需求让地方政府有空间争取开发商作出更大贡献；一些企业已经接受更少的优惠，或增加地方投资。

Nanos 问，州长选举如何影响具体选址。Barkin 说，地方审批仍取决于具体项目，也会回应周边居民。州长可以指示机构迅速行动；立法机构则通过较慢的程序制定法律和税收规则。

在选举前，Barkin 分析了德州州长 Greg Abbott 连任的情景，认为现有限制最终可能放松。她指出，部分行政指令无需撤销便会自行到期，许可审批可能在 12 月或次年初恢复。这是选前判断，并非选举结果。

Nanos 列出暂停审批之外的政策工具：电网成本与电费保护、税收优惠、用水报告与限制、现场供电、社区收益、保密协议和地方控制权。Barkin 说，支持收紧条件的声音横跨政治光谱。

Ma 认为不同党派的关注重点有所区别：在所研究的选举中，民主党候选人更常谈及工会劳工和取消保密协议，共和党候选人则更强调地方控制。但他认为双方在家庭成本、电力和优惠政策方面有广泛共识，具体立场因候选人而异。

Ontiveros 说，2027 年预测主要依据已经开建主体结构的项目，这些项目通常已取得施工等许可。要影响当年的建设，政策必须作用于项目尚未具备的条件。团队认为，德州空气排放许可是一个潜在弱点。

他说，部分已获得资金的德州园区在最终空气排放许可到手之前便已施工。如果暂停持续至 2027 年中，开发商可能建成大部分建筑，却无法建设现场电厂。他将其称为可能出现的不利情景，而非团队的基准预测。

Barkin 比较了选前德州候选人的提议。在 Abbott 情景下，ERCOT 原定于 12 月初完成审查，之后可能以更严格的要求恢复审批；她说，许多项目能在现有进度中消化这段中断。

她说，另一项提议是在家庭成本等保护措施通过立法之前延长暂停。根据新规则何时生效，团队估计，相比 12 月恢复审批，可能额外增加五到九个月，留给 2027 年项目的时间缓冲将更少。

Nanos 提醒，竞选承诺与最终实施的政策并不相同。Barkin 同意，他们的分析按候选人表态直接建模。随后嘉宾转向佐治亚州，称当时选情接近，而且一些重要议题上候选人尚未表明立场。

Ontiveros 认为，州一级规则还需考虑地方电力系统。要求所有项目自带电力的统一规定，在电网容量充足的地区可能不如离网地区合理。同一个州内的不同电网也可能遵循不同规则。

在联邦层面，Barkin 预计国会控制权变化不会立刻带来很大影响，因为总统拥有否决权，参议院推进立法也需要足够票数。她认为两党都支持大型用电户承担自身电网成本，可能采取预付款或抵押担保等方式。

嘉宾讨论政治人物如何回应选民关切。Barkin 说，该机构正在进一步研究反对数据中心的声音。嘉宾也认为行业沟通有所滞后，人们对 AI 和就业的担忧可能影响他们对附近项目的看法。

Ma 建议取消保密协议，以减少外界对秘密交易的疑虑。他提到公共设施和基础设施等潜在社区收益，尤其是在经济欠发达地区。他还认为，企业需要更清楚地解释能源和用水做法。

Barkin 说，对就业和未来的不确定感可能让新建数据中心不受欢迎，即便开发商强调技术带来的好处。一位受访官员开玩笑说，如果开发商以帮忙挂圣诞灯闻名，居民的态度或许会不同。

Nanos 回忆参观一个施工现场，遇到重视薪酬和工作机会的工人。他承认，这些受访者本来就在现场工作，样本存在偏差；数十亿美元的项目也未必是创造一定数量就业岗位的最高效方式。

对于直接支付能否改变舆论，Ma 说，团队接触的人希望得到的不只是补偿。Barkin 补充说，一些施工人员是从外地引进的专业人员，因此承诺创造就业并不必然意味着当地居民获得工作。

Nanos 提出培训当地工人的可能性，并追问数据中心需求是短期热潮还是长期变化。他认为，如果开发商本就积极寻求建设地点，减少税收优惠可能为地方留下更多公共收入。

Barkin 主张采取更全面的方式：透明沟通、减少保密协议、清楚解释用水和环境做法，并通过学校或道路等设施回馈社区。她认为这些措施可能有帮助，同时将社区投资与直接付钱让个人停止反对区分开来。

讨论结束时，嘉宾表示最关注德州和佐治亚州。德州的重要性在于规划容量占比很高；佐治亚州则因录制时选情接近而受到关注。团队的情景分析仍取决于选举后的实际决策。