OpenAI 的收入、ChatGPT Go 与广告：2026 年战略分析

OpenAI 在同一周发布了三项消息：收入数据、每月 8 美元的 ChatGPT 订阅，以及引入广告的计划。我认为它们共同构成了一项扩大市场、同时开辟新变现方式的战略。视频录制于 2026 年 1 月，价格、产品功能和预测都反映当时的情况。

首席财务官 Sarah Friar 描述了一个飞轮：算力支持研究和更强的模型，更好的产品推动用户采用，而采用带来的收入又能资助更多算力。[OpenAI 的公告](https://openai.com/index/a-business-that-scales-with-the-value-of-intelligence/)称，周活跃用户和日活跃用户均不断创下新高；我在视频里说的是周活跃用户和月活跃用户。

OpenAI 报告称，算力容量在 2023 年为 0.2 吉瓦，2024 年为 0.6 吉瓦，2025 年约为 1.9 吉瓦；对应的年化收入运行率分别为 20 亿、60 亿和超过 200 亿美元。这些数字是运行率，不是全年实际收入或利润。我认为算力和收入关系密切，但三个观察值不足以证明 GPU 是增长的唯一限制。

OpenAI 没有在那篇公告中披露盈利情况。一位评论者估算了每单位算力容量带来的收入，并将其与 H100 的租用成本比较，推测可能亏损 200 亿美元。这是一项推测性计算：容量、利用率、芯片构成、成本和其他支出都没有完全公开，而每千瓦时收入本身也不是运营成本的衡量指标。

视频提到的一项预测认为，三年内未来收入可能达到约 1000 亿美元。持续增长、新产品、企业采用和可能出现的消费设备都可能带来贡献，但预测不等于实际结果。我也参考 Anthropic 的情况：据报道，其收入运行率上升显示它是快速增长的竞争对手，却不能证明其确切的收入构成。

我认为 Anthropic 的优势在于编程和 API 使用，包括 Cursor、Claude Code 等工具中的集成。相比之下，OpenAI 拥有规模庞大的订阅业务。视频展示的一项外部估计认为，OpenAI 的收入中 55%–60% 来自消费者订阅，25%–30% 来自企业业务，15%–20% 来自 API；这些是估计，而非经核实的公司披露数据。

我展示的一张图来自 Ramp 关于其客户采用 AI 的报告，其中 OpenAI 排在前列。这为了解该样本中的企业支出提供了有用证据，但不能代表整个市场的份额。在我看来，战略的下一部分是让更多人使用他们负担得起的付费套餐。

[ChatGPT Go](https://openai.com/index/introducing-chatgpt-go/) 于 2025 年 8 月在印度推出，并于 2026 年 1 月向全球扩展，美国价格为每月 8 美元，其他地区采用本地化定价。我认为它面向觉得每月 20 美元套餐太贵的用户。这里介绍的是当时的价格和功能，如今可能已有变化。

当时 OpenAI 表示，Go 的消息、文件上传和图像生成额度是免费套餐的十倍，并可使用 GPT-5.2 Instant。我认为强调速度更快的模型，是为了更高效地服务更多用户。公司没有披露该模型的规模或套餐的每用户成本，因此不能从公告推断其利润率。

我怀疑 Go 可能是一种亏损引流产品：现在以低价吸引用户，以后再从他们身上获得更多收入。有些订阅者用量很少，有些则多得多，我不知道两者的比例。这个套餐是否真的亏损尚未经证实；更重要的是，这是我对争取市场的假设，而非公司披露的财务结果。

随着 AI 助手记住个人偏好、变得越来越有用，用户可能更难离开它。在家中养成的使用习惯，也可能影响员工在工作中想用什么产品。我认为推理成本下降和硬件合作有望逐渐改善经济效益，但 [Cerebras 合作](https://openai.com/index/cerebras-partnership/)是一项已公布的部署计划，并不能证明具体节省了多少成本。

我认为用户使用产品能为未来模型提供有价值的反馈和数据，但我说所有用户数据都用于训练，这种说法过于宽泛。OpenAI 表示，默认不会使用 Business、Enterprise 和 Education 数据训练模型，消费者用户也能控制数据是否用于训练。[公司的数据说明](https://help.openai.com/en/articles/8554407-gpts-in-chatgpt)介绍了这些区别。

如果 OpenAI 推出消费设备，个性化也可能发挥作用：已经熟悉 ChatGPT 的人或许会考虑把这种关系带到新硬件上。这只是未来可能出现的购买决策，既不是已经公布的设备设计，也不是已证实的结果。我认为消费者的熟悉程度还可能帮助 OpenAI 接触编程以外的企业知识工作者。

捆绑销售是指将多种产品放在一起，以一个价格出售。我用 Microsoft Teams 和 Slack 说明，一家已有市场地位的供应商如何通过现有客户群推广新产品。我更喜欢 Slack，但产品比较以及我认为捆绑解释了增长差距的说法都是观点；仅凭图表无法确定原因或得出法律结论。

我的假设是，OpenAI 同样可能为企业提供组合套餐，将 ChatGPT 与未来设备或编程服务打包。对现有订阅者来说，购买打折套餐可能比单独购买竞争对手的产品更容易。这是一种可能的策略，并非 OpenAI 已公布的产品方案。

第三项公告是广告。1 月，[OpenAI 表示](https://openai.com/index/our-approach-to-advertising-and-expanding-access/)计划在美国面向使用 Free 和 Go 套餐的成年用户测试广告，包括付费的 Go 套餐；Plus、Pro、Business 和 Enterprise 则继续保持无广告。根据 [OpenAI 的试点公告](https://openai.com/index/testing-ads-in-chatgpt/)，初步测试实际上在视频发布后的 2 月 9 日开始。

OpenAI 表示，广告会有清晰标识并与回答分开，不会影响回答内容，广告商也不会收到用户的对话。示例图把辣酱广告放在食谱回答下方。这些是公司的设计与隐私承诺，并非独立证据，不能证明每次实际实施都会完美运作。

我认为把强劲增长和低价套餐与广告一起宣布，是一种聪明的传播方式。如果单独宣布广告，分析人士可能会将其视为财务困难的信号；与其他消息同时发布，就可以将广告呈现为扩张的一部分。这是我对时机和动机的解读，而收入增长本身不能证明公司盈利。

为了说明潜力，我假设有 10 亿免费用户，并采用所称的 Meta 每用户每年 58 美元广告收入作为基准。达到该基准的 9%，算下来约为 52 亿美元；18% 约为 104 亿美元；完全持平约为 580 亿美元。这些是情景测算，不是 OpenAI 的收入预测，也不能证明 ChatGPT 能达到 Meta 的水平。我引用的 8 亿周活用户不是免费用户数量，而与 Meta 的比较也取决于统计定义和时期。

订阅与广告相结合的模式，可能让每位 Go 用户带来的收入超过订阅费。我认为，贴近购买意图以及相关的个性化内容可能让广告更有价值。OpenAI 的试点介绍了用户对广告个性化的控制，并表示广告可能使用当前对话；广告相关性、收入以及隐私权衡仍需在实际实施中观察。

就我个人而言，我愿意付费避开广告，但许多人负担不起更高的订阅价格，甚至每月 8 美元也负担不起。免费的广告支持选项或许能让他们获得使用机会。这种选择也带来一个问题：有广告时，产品是否仍然有用且值得信赖。

我的整体解读是，收入增长、低价套餐和广告相互促进：OpenAI 可以吸引更多用户，同时增加变现渠道。我认为发布时机很聪明，但我说没有人会质疑公司财务状况，这只是观点，并不是盈利的证据。在后来的 [2026 年 8 月更新](https://openai.com/index/expanding-access-to-ai-with-chatgpt-ads/)中，OpenAI 报告称广告年化收入运行率达到 10 亿美元；这个数字并非全年实际实现的广告收入。

Google 是我最关注的竞争对手。它拥有 Android、庞大的现有搜索用户群、Gemini 和多元业务，还能通过 Workspace 等产品分发 AI。这些优势让捆绑销售成为值得重视的竞争威胁，不过我把 Google 的资源形容为实际上无限，是一种修辞。

以上就是我对三项公告及其竞争背景的分析。我感谢 Theo 的视频启发了这次分析，也邀请观众继续讨论。视频还提到了我自己的通讯。