Ron Conway：天使投资、支持创始人与关系的力量

Ron Conway 认为，有效的支持始于发现问题、下定决心解决问题，并有信念坚持到底。主持人 Jack Altman 向种子投资人听众介绍这位 SV Angel 创始人，询问他们能从他投资 Google、PayPal 和 Airbnb 等公司的经历中学到什么。

Conway 将自己的职业生涯从 National Semiconductor 的半导体时代，讲到计算机、软件、互联网和如今的 AI。他认为 AI 浪潮的规模超过此前几个周期的总和，而且变化之快，让有经验的投资人也难以跟上。

离开圣何塞州立大学后，他加入 National Semiconductor。当时圣克拉拉谷还有大片果园。后来，同事邀请他加入 Altos Computer：这家微型计算机初创公司正在挑战成熟的小型计算机厂商。他第一次面试时，办公室里连桌子都没有，大家坐在地上。

Conway 负责销售，工程师出身的 CEO Dave Jackson 则帮忙谈成棘手的交易。Altos 上市后，Conway 一家获得了意想不到的财富。他回忆，妻子听银行职员提到卖出股票所得的巨额存款时，难以置信地打电话问他发生了什么。

成功并没有保护 Altos 免受下一轮技术变革的冲击。Conway 说，公司一度自满，而联网个人电脑取代了它的多用户系统，最终公司卖给了 Acer。他的教训是：如果公司不主动革新，别人就会来颠覆它。

红杉资本创始人 Don Valentine 曾投资 Altos 并加入董事会。Conway 记得他重视公司的文化，而 Conway 也认为塑造文化是创始人的责任。出售公司后，Conway 意识到自己不喜欢管理大型组织；Valentine 建议他旁听董事会，考虑做天使投资。

在第一次会议上，Conway 看着 Valentine 为创始人出谋划策，意识到自己的经营经验也可能派上用场。他开始独立投资，后来逐步建立更具机构化的投资业务。他说，许多早期投资失败了，但这些经历也教会他如何与创始人共事。

他的第一笔天使投资是伯克利的 Natural Language Inc.。他如今认为，该公司当时从事的是一种早期 AI 思路。公司即将无力支付工资时，创始人寻找能接纳团队的去处。Conway 回忆，他当时催促微软尽快完成收购。

Ask Jeeves 则让他的天使投资事业开始起步。Ben Rosen 找到了这家公司，Conway 与 Rosen、L. J. Sevin 一起帮助创始人建设企业。他记得，那些会议与其说是正式董事会，不如说是讨论如何把公司做起来的工作会议。

Altman 问天使投资人应该保持被动，还是深入参与。Conway 回答，SV Angel 的角色是支持创始人：帮助他们成长、组建团队、应对意外障碍。在他看来，这种关系并不局限于融资问题。

他说，这种支持有时包括帮助创始人及其家人应对个人紧急情况，例如联系医疗专业人士。他的观点是，创始人的生活和工作并不总能分开；遇到常规商业手册之外的问题时，值得信赖的投资人也应该愿意回应。

Altman 问，Conway 是如何建立起能够联系企业高管、监管者和其他资源的人脉网络的。Conway 更喜欢用“关系”而非“权力”来描述：公司希望在创始人打电话时随时回应，即便时间不方便，并为具体问题牵线合适的人。

一些关系自然地源自他的半导体职业生涯。个人电脑兴起时，半导体公司的人才流向 Apple 等企业；后来，软件行业的联系人又进入互联网公司。几十年的变迁使他的网络跨越了几代技术企业。

对 Google、Twitter 和 Meta 等公司的投资进一步扩大了这一网络。创始人经常需要建立分销合作关系或组建管理团队；Conway 说，如果彼此经过多年合作建立了信任，牵线就容易得多。

Altman 观察到，Conway 即使无法立即获益，也会主动介绍人们认识。Conway 说，他喜欢结识并连接他人；Marc Andreessen 曾称他为“人肉路由器”。他会记住重要的介绍，但之后就继续处理下一个问题。

Conway 说，只要能帮上忙，他也会帮助投资组合之外的创始人。他回忆，Zoom 创始人 Eric Yuan 多年后感谢他曾在停车场给出的职业建议，而 Conway 自己已忘了那次谈话。Altman 认为，这种做法需要长期投入，而不只是参加一次社交活动。

人脉网络也可以有意识地跨行业拓展。Conway 说，他很早就探索媒体和好莱坞，有时在市场成熟之前就投资音视频公司。他见过 YouTube 创始人但没有投资；他回忆，自己看好视频，同时也意识到公司面临法律和基础设施方面的挑战。

Conway 还认为科技行业应参与公共事务，向社会说明它对创造就业的贡献。他说，与公职人员建立关系需要时间。Altman 补充，仅在需要交易或紧急帮忙时才去接触别人，通常行不通。

Conway 说，SV Angel 试图在他称为“关键转折点”的时刻深入参与，而不是一直盯着创始人。对 Airbnb 而言，新冠疫情初期就是这样的时刻：旅行骤降，公司面临艰难决策，一些顾问怀疑它能否融到资金。

Conway 回忆，他安慰了 Brian Chesky，并与 Airbnb 的几位创始人讨论如何掌握自己的未来。他说，尽管最初有人悲观，他们还是找到了融资，包括来自 Silver Lake 的支持。对他而言，教训是在公司生死攸关时抽出时间帮助创始人。

Conway 说，2023 年硅谷银行倒闭是他参与处理的影响最重大的危机之一。他回忆，自己敦促华盛顿官员保护储户，因为初创企业依赖账户资金运转。这是他对自身倡议的叙述，并非对其作用的独立评估。

公开记录显示，2023 年 3 月 12 日，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司宣布采取措施保护硅谷银行的所有储户，储户次日起可取用资金。三家机构的[联合声明](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230312b.htm)说明了决定及其资金安排。

Altman 指出，Conway 支持他人的方式也包括愿意为他们据理力争。Conway 认为，解决问题需要信念和韧性。他以 2023 年 OpenAI 的领导层争议为例，表示自己认为创始人 Sam Altman 受到了不公平对待，并努力改变结果。

Conway 说自己好胜，支持创始人有时意味着要接受别人因此生气。他用“为创始人无所畏惧”概括这个角色：当他认为创始人受到不公平对待时，就会集中精力解决问题。

谈到投资组合，Conway 说 SV Angel 长期采用主题投资。互联网早期，随着多家公司出现，搜索成为一个主题；企业软件是另一个。公司通常关注少数几个主题，并审视符合这些方向的企业。

他说，如今 AI 的范围如此广泛，以至于公司还需要在 AI 内部划分投资主题。这种方式既能筛选大量项目，也能让投资人围绕自己认为重要且有趣的变化积累知识。

Altman 转向 Conway 的公共事务工作，以及他对加州一项财富税提案的反对。Conway 认为该提案会给创始人带来负担，并呼吁通过谈判阻止提案进入选票。这些是他在访谈时表达的政治观点和预测。

Conway 对拟议税收范围的描述，比加州选举官员对该提案的描述更宽泛。加州[州务卿摘要](https://www.sos.ca.gov/administration/news-releases-and-advisories/2026-news-releases-and-advisories/california-secretary-state-shirley-n-weber-phd-announces-new-measure-eligible-november-2026-general-election-ballot-imposes-one)称，提案将对受涵盖资产价值超过 10 亿美元的特定个人和信托征收最高 5% 的一次性税，房地产和部分退休资产除外。该提案后来取得了进入 2026 年 11 月选票的资格。

Conway 说，他希望州长与各方通过谈判找到不同的结果。他的说法反映了这场有争议的政策辩论中一位投资人的立场；提案实际如何运作，应以选举资料的说明为准。

被问到是否在职业生涯后期才开始参与公共事务时，Conway 提到了围绕 SOPA 和 PIPA 法案的抗争。他回忆，有人建议他在市政厅外公开演讲，于是他真的站在箱子上面对镜头，并请联系人向外界传达科技行业的担忧。

Altman 指出，倡议既耗费时间和精力，也可能惹恼他人，因此即使忙碌的领导者关心某个问题，也可能不愿参与。Conway 再次强调信念：认清问题，决定解决它，并准备好追求结果。

谈话最后转向家庭。Conway 说，他并没有要求三个儿子从事投资，几个人都是自己产生兴趣的。Topher 最初只是在找工作期间旁听公司的会议，后来觉得工作本身很有意思，于是继续参与。

Altman 认为，一起工作有助于在孩子成年后维持亲密关系。Conway 说，家人共用办公空间，儿子们也有各自的事业；访谈以贯穿全场的主题收尾：他们喜欢支持创始人。