Marc Andreessen 谈风险投资、AI 与建设事业

Andreessen Horowitz 联合创始人 Marc Andreessen 与 Harry Stebbings 讨论创始人心理、风险投资、AI 和工作的未来。Andreessen 是投资人和公司领导者，与所讨论的公司及领域有财务和职业利益；他的市场与就业预测是个人观点，并非已确立结果。

Stebbings 问，既然人们可以从错误中学习，Andreessen 为何质疑反思。Andreessen 同意学习可能有用，但提醒一次投资失败可能让人在条件改变很久之后仍拒绝整个类别。他回忆投资人在早期失败后不看好搜索或 AI 的时期。

他说，在风险投资中，错过一笔投资的机会成本可能远大于一笔失败投资的损失。Andreessen 说他和合伙人 Ben Horowitz 努力让同事对机会保持开放，而不是让过去挫折决定下一次选择。他将此与借贷等业务作对比，在那些业务中避免损失具有不同作用。

Stebbings 描述自己放弃 ElevenLabs 投资，因为很小的种子轮份额不符合他向投资人承诺的持股模式。Andreessen 说杰出创始人可以成为打破惯例的理由，同时承认其中的循环性：成功之后更容易称创始人为杰出。他的公司投资了 ElevenLabs，这与该例相关。

Andreessen 个人筛选创始人的第一项是智慧，他用会面中是否学到足够多、需要记笔记来非正式判断。他还看重勇气：面对问题并坚持下去的意愿。他将这些品质视为投资人必须作出的判断，而非经过验证的预测结果公式。

第三项品质是创造某种东西的动力或抱负。他在个人背景中寻找反复建设事物的证据，无论是产品、公司还是其他作品。他认为有吸引力的使命能够吸引人才，但也重视创造属于自己之物的个人愿望。

被问及痛苦是否是创始人动力的主要来源时，Andreessen 说逆境可能解释一些人的坚持，但并非必要条件。他提到据他了解童年得到支持的创始人。这些是他对个人经历和动机的印象，不是创伤能够预测商业成功的证据。

Andreessen 说，他现在认为自己是在与过去的自己竞争。他引用“极端担当”的理念：把问题视为自己可以采取行动的事，能够减少怨恨并让他专注于改进。他也回忆 Horowitz 曾提醒，一些创始人已经承担了太多责任，这为不加区别地应用这一理念提供了重要限制。

他说情感投入可能是一种优势，但他一直努力避免在会议中产生负面反应。对于公众批评，他建议限制接触评论，同时承认负面言论很难忽视。他的建议反映个人经历，而非适用于所有人的处方。

Andreessen 描述一种网络自我提升梗，他将其理解为允许自己接受挫折并继续前进，而不是无限期惩罚自己。他对比了承担责任与增加不必要的内疚。对他而言，核心是从普通失败中恢复并继续工作。

他说创始人可能难以向他人倾诉，因为他们担心表现出不确定性会削弱员工或投资者的信心。人们可能误以为别人在公开场合的自信证明他们从不焦虑。Andreessen 认为领导者需要处理压力的方法，而不应以为只有自己经历这些感受。

Stebbings 分享了自己担心成为曾经年轻时成功、后来被人遗忘的人的恐惧。Andreessen 回应说职业生涯可以有第二幕：挫折之后可以重建，再取得成就。他将韧性和恢复的可能视为创始人经历的一部分。

谈到风险投资的未来，Andreessen 说早期投资仍是公司的核心。他将初创公司最初两年比作烤蛋糕：早期作出的产品、团队、文化和业务选择，之后可能难以修复。他为这一模式辩护，也是在描述 a16z 自己经营的业务。

他说成长投资有两个目的：与早期错过的有前途公司合作，以及向现有成功项目追加投资。他还认为创始人可能更喜欢在各轮融资中对再投资和风险有一致偏好的投资人。这是他对 a16z 战略的叙述，并非每位创始人都会受益于相同资本结构的主张。

Stebbings 问大型基金是否仍会重视一笔小额种子投资。Andreessen 说，杰出早期投资的潜在上行即使对大型机构也可能有重大经济意义。他举出的数十亿美元结果只是可能性的例子，并非预期或保证回报。

Andreessen 说入场价格很重要，尤其随着公司规模增长。他提醒，融资过多可能鼓励浪费，高估值也会为下一轮融资设下门槛。同时他说，公司曾因价格放弃有前途的早期企业并在事后后悔；这是回顾性判断，而非价格无关紧要的规则。

他反对仅为感觉自己比其他投资人更逆向而寻找“璞玉”。在他看来，许多强大的风险投资机会会吸引有能力的竞争者关注，尽管也有例外。Stebbings 和 Andreessen 承认存在不符合简单规则的例子；对话没有提供关于被忽视公司的全面数据。

被问及投资人是否必须在个人层面喜欢创始人时，Andreessen 说信任和富有成效的工作关系有帮助，但友谊不是必要条件。他认为专业关系不必满足所有情感需求也能成功。这是他的偏好，不是苛待他人的理由，也不是投资伙伴关系的普遍要求。

Stebbings 问 a16z 是否会上市。Andreessen 说公司目前没有需要通过上市解决的问题，同时拒绝永久排除这种可能。他没有宣布申报、交易或时间表。

他回忆 a16z 早期有人警告有限合伙人会很难相处，但说公司反而与他们建立了富有成效的关系。他将风险投资人的长期视角与上市公司股东的要求作对比。他说考虑上市的公司应明确收益，并理解管理上市公司的义务。

Andreessen 说，有限合伙人的见解和影响力可能与支票规模无关。被问及公司缺少哪些投资产品时，他提到曾考虑但没有推出的公开股票和信贷策略。这些是当时讨论的可能性，并非已宣布的产品。

Stebbings 问 AI 创始人是否需要在硅谷。Andreessen 说他更希望行业在地域上分散，并承认加州住房成本高、通勤和政治问题。他回忆疫情期间曾希望远程工作能放松地域限制。

他现在认为 AI 热潮再次加强了硅谷的中心地位，同时承认 ElevenLabs、Black Forest Labs 和 Mistral 等公司位于该地区之外。他声称几乎所有顶尖 AI 公司都在附近，这是印象，并非有来源的统计。他的公司投资了他提到的部分公司。

Andreessen 说自己对美国比两年前更乐观，但比二十年前更不乐观。他认为冒险精神、移民、资源和规模帮助美国追求雄心勃勃的项目。他对知名科技公司和领导者的称赞是价值判断，也指出这种方式存在权衡。

被问及财富不平等时，Andreessen 质疑其处于历史最高水平的说法，并将平等、增长和生活水平描述为需要权衡的关系。他承认更有保障的基本生活可能对一些欧洲国家的人有吸引力。他宽泛的历史和经济比较是一种政治解读，并非对当前不平等的实测分析。

他称赞欧洲人才，并说公司喜欢搬到美国的创始人，将迁移解读为冒险意愿的一种信号。Stebbings 问欧洲可以改变什么来促进增长。Andreessen 引用 Draghi 报告，认为政策制定者通常理解可能的改革，但觉得其权衡困难。

被问及哪些领导者令他信服时，Andreessen 提到几个海湾国家的领导人，并将自己的印象与同欧洲官员的交流作对比。他对这些政府和政治人物的描述是个人看法，没有评估政治、社会或人权状况的全部方面。他说知道答案与实施答案可能有很大差别。

Stebbings 再次问 AI 价值会集中在基础设施还是通过应用扩散。Andreessen 区分模型开发者的地理位置与获得其产品的机会。他预计 AI 工具将触达全球个人和企业，同时承认高级服务可能需要付费。

Andreessen 引用消费者剩余，认为通用技术的很大一部分价值可能归于用户而非制造者。他引用早期技术约 99% 的数字，并预测 AI 的比例会更高。访谈没有指出或核实这些百分比的计算方法，应将其视为说明性说法。

Stebbings 问，随着软件支出进入劳动密集型活动，AI 是否会替代初级员工。Andreessen 强烈否认普遍的岗位替代理论，举出使用 AI 且继续工作的熟练程序员。他的个案和经济论点不能证明不会有岗位被替代，也不能证明所有劳动者都会同等受益。

他认为技术可以提高个人生产率并创造新工作，以社交媒体管理岗位的出现为例。Stebbings 追问可能被自动化的岗位。Andreessen 预计劳动者会使用 AI 学习技能并完成更高价值的任务；这是一项预测，对话没有解决转型成本或获得新岗位机会的问题。

被问及公司为何裁员时，Andreessen 主要将其归因于利率上升和疫情期间过度招聘。他估计许多大公司超额配置人员 25%、50% 或更多，并说一些公司将 AI 作为解释。他没有为这些百分比或各公司裁员原因提供具有代表性的证据，不能将其概括为事实。

他还提出，一些毕业生技能与雇主需求不匹配，导致入门级招聘困难。这是他对劳动力市场的解读，并非对所有毕业生的已证明诊断。讨论没有解决 AI、招聘做法和经济条件可能如何相互作用。

谈到写作，Andreessen 说自己最知名的文章往往来自长期的挫折感和内心辩论，之后在短时间内完成初稿。他将这一过程描述为试图纠正他认为的根本误解。这些轶事解释了他的方法，而非证明任何文章的论点。

Stebbings 问资深投资人如何避免别人将每条建议视为命令。Andreessen 说，他努力承认自己信息的局限，并在真正提出问题时说清楚。他说，即使随意的问题，也可能在创始人认为它暗示指令时造成压力。

他说自己与 Horowitz 通常避免直接推翻合伙人对个别投资的决定，并私下进行困难对话以减少社会压力。这是他对公司内部做法的描述。他认为使用影响力需要谨慎，因为创始人和合伙人可能知道他不了解的事实。

被问及 a16z 为何在 WeWork 争议后支持 Adam Neumann 的 Flow 时，Andreessen 回忆一位房地产界人士称赞 Neumann 建立知名品牌的能力。Andreessen 说与 Neumann 会面加强了自己的信心，他对这笔投资感到满意。这是有利益关系的投资人的叙述，并非对 Flow 的独立评估或已测量回报。

他说公司让合伙人在个别交易上承担风险，并回忆错过 Anduril 早期融资，部分原因是担心该领域的政治和文化。他称这是一次错误，并说公司现在积极投资国防和相关领域。评估这一看法时，公司投资组合利益很重要。

被问及希望孩子会如何看待他的工作时，Andreessen 提到世界各地人们使用的技术以及他曾支持的人。他说随着时间推移，对人的影响变得更加重要。两者都是他对传承的反思，而非量化评估。

Andreessen 回忆与 Mark Zuckerberg 和 Sean Parker 的第一次会面，Parker 说了大部分话。他最初想 Zuckerberg 是不适合这一角色还是在认真倾听，后来认为是后者。Andreessen 曾担任 Meta 董事，因此他的正面解读来自长期职业关系。

被问及更希望作为企业家、投资人还是公司建设者被记住时，Andreessen 选择企业家。他认为建设 a16z 本身是一项创业项目。对话最后，Stebbings 回顾自己为了进行这次采访等待了很久。